À deux jours d’intervalle, deux SCPI fiscales résidentielles ont voté leur dissolution anticipée. L’assemblée générale extraordinaire de Ciloger Habitat 4, gérée par AEW Patrimoine, s’est prononcée le 8 juin 2026 ; celle d’Allianz Domi 3, gérée par Immovalor Gestion, le 10 juin 2026. Les deux sociétés entrent en phase de liquidation.
Le cycle de vie d’une SCPI fiscale
Une SCPI Duflot ou Pinel achète des logements neufs, les loue sous plafonds de loyers pendant la durée de l’engagement fiscal, puis vend son patrimoine et rembourse les associés. La dissolution marque le début de cette dernière phase. Notre page sur les SCPI fiscales décrit ce fonctionnement.
Ciloger Habitat 4, SCPI Duflot créée en 2014, détient 182 logements labellisés BBC livrés entre 2014 et 2017, situés à 78 % en Île-de-France hors Paris. AEW, nommé liquidateur, engage la vente des appartements au fil de l’eau, avec de premiers accords espérés fin 2026 ; les logements libérés ne sont plus remis en location. Le revenu courant s’est élevé à 3,00 € par part au premier trimestre 2026 et la valeur de réalisation 2025 à 551,17 € par part.
Allianz Domi 3, SCPI Pinel fermée depuis juin 2016, possède 128 appartements neufs conformes à la RT 2012, tous en région parisienne. Les acomptes 2026 sont de 5,40 € par part et par trimestre, après 22,80 € versés au titre de 2025.
Une liquidation qui s’étale sur plusieurs années
Les autres SCPI résidentielles des mêmes sociétés de gestion montrent que la vente lot par lot prend du temps : chez Immovalor, Domivalor 4, dont le programme de cessions a été engagé en septembre 2021, prévoit d’achever ses ventes en 2031. Pendant cette période, les associés perçoivent des acomptes sur liquidation au fil des cessions, tandis que le revenu locatif diminue à mesure que les logements se vident. Ces mécanismes sont expliqués dans notre page sur les risques d’une SCPI et dans notre page capital fixe ou capital variable.
Pour un associé, la dissolution signifie que le capital sera restitué progressivement, au rythme des ventes, et que le revenu trimestriel n’est plus le principal flux à attendre de ses parts.
Source : Bulletins semestriels S1 2026 – AEW Patrimoine et Immovalor Gestion